央行第三次SFISF操作即将启动 超30家机构踊跃申报
11月2日，金融管理部门密集召集证券公司、基金公司和商业银行等机构召开座谈会，重点围绕证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）及股票回购增持再贷款两项政策工具的进一步完善展开讨论。据证券时报记者从业内人士处获悉，央行计划开展第三次SFISF操作，并将于11月3日起正式接受机构申报。
申报热度明显升温
从已披露的信息来看，本轮SFISF的市场反响较前两次更为积极。根据前期初步摸底的市场需求，超过30家机构表达了申报第三次SFISF的意向，无论是申报家数还是意向额度均超过此前两批操作。多家参会机构明确表示，获批后将尽快把工具资金投向市场，为资本市场注入增量资金。
回顾前两次操作，SFISF分别在2024年10月和2025年1月落地，操作规模分别为500亿元和550亿元，每次均有20家机构参与投标。参会人士分析认为，交易安全申报规模和参与机构数量的提升，反映出这一政策工具在稳定资本市场方面的托底作用已得到券商、基金公司等机构的广泛认可。
SFISF如何运作
SFISF的核心逻辑是，符合条件的证券公司、基金公司和保险公司以持有的债券、股票ETF、沪深300成份股等资产作为抵押，从央行换取央票等高等级流动性资产，随后在市场上融资并将资金用于资本市场，以此发挥证券基金机构的稳市功能。
此次座谈会释放的另一个重要信号是机制层面的优化方向。参会人士指出，央行将进一步完善SFISF运行机制，互换费率有望进一步降低，这或将降低机构参与成本，提升工具使用效率。
目前，第三次SFISF操作尚处于接受申报阶段，最终落地规模和参与机构名单有待央行后续公布。
